Ընտրությունները ցույց կտան. Դոլարի ռուբլու փոխարժեքի կանխատեսում մարտ ամսվա համար. Մարտի իրադարձությունները կփոխեն դոլարի նկատմամբ վերաբերմունքը Ինչպիսին կլինի ռուբլու փոխարժեքը մարտին

Ներքին արժույթը կարողացել է ամրապնդել իր դիրքերը 2016թ. Ռուբլու ամրապնդման պատճառը նավթի գների աճն է, որը կապված է նավթի արդյունահանման կայունացման հետ։ Մոտ ապագայում դոլարի փոխարժեքը կմնա կայուն, հուշում է փորձագետների 2017 թվականի մարտի լավատեսական կանխատեսումը։ Այնուամենայնիվ, ռուբլու դիրքերը մնում են խոցելի արտաքին նոր մարտահրավերների նկատմամբ։

Դիրքերի ամրապնդում

2016 թվականի ընթացքում բարելի արժեքը 27-ից հասել է 55 դոլարի։ Նավթի շուկայի նման դինամիկան դարձավ ռուսական արժույթի աջակցության հիմնական գործոնը։ «Սև ոսկու» շուկայում գների հետագա միտումները կախված կլինեն ձեռք բերված պայմանավորվածություններին հավատարիմ մնալու նավթ արդյունահանող երկրների պատրաստակամությունից։

2008 թվականից ի վեր առաջին անգամ ՕՊԵԿ-ի երկրները կարողացել են պայմանավորվել նավթի արդյունահանման կրճատման պայմանների շուրջ։ Այս միջոցառումն ուղղված է նավթի գնի վերականգնմանը, որը կլուծի նավթ արտահանողների բյուջետային խնդիրների մեծ մասը։ Արդյունքում 2017 թվականին մեկ բարելի արժեքը կֆիքսվի 55-60 դոլարի սահմաններում։ Այնուամենայնիվ, վերլուծաբանները նշում են ռիսկեր, որոնք կարող են խաթարել ձեռք բերված հավասարակշռությունը։

Չնայած հում նավթի արդյունահանման ակնկալվող կրճատմանը, Լիբիան շարունակում է ավելացնել նավթի արդյունահանումը։ Արտահանողը մտադիր է վերականգնել «սև ոսկու» մատակարարումների նախկին ծավալները, որոնք փլուզվել են տեւական ներքին հակամարտության հետեւանքով։ Փորձագետների կարծիքով՝ լիբիական նավթի մատակարարումների հետագա ավելացումը կարող է խաթարել ձեռք բերված պայմանավորվածությունները։

Բացի այդ, գները բարձրացել են մինչեւ 54-57 դոլար մեկ բարելի դիմաց։ կազդի ԱՄՆ-ում թերթաքարային նավթի արդյունահանման ավելացման վրա։ Ամերիկյան նավթի արտահանման ընդլայնումը կնվազեցնի ՕՊԵԿ-ի երկրների կողմից մատակարարումների կրճատման ազդեցությունը։ Արդյունքում գների կայունությունը վտանգի տակ կհայտնվի։

Վերլուծաբանները դիտարկում են մոտ ապագայում դոլարի փոխարժեքի փոփոխության երկու հնարավոր սցենար։ Նավթի գների պահպանում $55/բարելից բարձր: ռուբլուն թույլ կտա պահպանել ձեռք բերված դիրքերը։ Բացասական սցենարը ենթադրում է նավթի գնի հերթական անկում և դոլարի դիրքի հետագա ամրապնդում։

մարտի կանխատեսումներ

Forex Club Group-ի վերլուծաբան Իրինա Ռոգովան նշում է նավթի գների որոշիչ ազդեցությունը արտարժույթի շուկայի միտումների վրա։ Եթե ​​շուկայի մասնակիցները հավատարիմ մնան ձեռք բերված պայմանավորվածություններին, ապա մեկ բարելի արժեքը կմնա 54-57 դոլարի սահմաններում։ Նման պայմաններում ռուբլու դիրքը կմնա 58-60 ռուբլի/դոլար միջակայքում։

Պայմանագրերի ձախողումը և նավթի արդյունահանման աճի վերսկսումը կհանգեցնեն «սև ոսկու» արժեքի նվազմանը մինչև 48-50 դոլար մեկ բարելի դիմաց։ Արդյունքում դոլարի գնանշումները կվերադառնան 63-65 ռուբլի/դոլար միջակայքին։

Բացի նավթի շուկայից, դոլարի փոխարժեքի հետագա փոփոխությունները կախված կլինեն Դոնալդ Թրամփի հետագա քաղաքականությունից։ ԱՄՆ նոր նախագահի երդմնակալությունը տեղի կունենա հունվարին, որից հետո դոլարի դիրքը կարող է ճնշման տակ ընկնել։ Հարկային բարեփոխումների ակնկալվող մեկնարկը և արտաքին առևտրային համաձայնագրերի պայմանների փոփոխությունները կազդեն ամերիկյան արժույթի արժեքի անկման վրա։ Դոլարին կաջակցի Fed-ի փոխարժեքի հետագա աճը, ինչը կմեծացնի ամերիկյան ակտիվներում ներդրումների ծավալը։

Իր հերթին, IMEMO RAS-ի ներկայացուցիչ Յակով Միրկինը խոստովանում է ռուսական արժույթի արժեզրկման նոր շրջան։ Ռուսական ակտիվներում կարճաժամկետ ներդրումներ կատարող սպեկուլյանտների գործողությունները կարող են խաթարել ռուբլու կայունությունը։ Նավթի շուկայի դինամիկայի վատթարացումը կհանգեցնի ռեսուրսների կտրուկ արտահոսքի, ինչը կազդի ռուբլու թուլացման վրա։ Նման միտումները հանգեցրին ռուբլու արագ արժեզրկմանը 2008 և 2014 թվականներին, նշում է փորձագետը։

Արդյունքում, արտաքին նոր ցնցումը կարող է առաջացնել ռուբլու թուլացում մինչև 71-74 ռուբլի/դոլար։ Բացի նավթի գների իջեցումից, արտարժույթի շուկայում անկայունությունը կարող է պայմանավորված լինել աշխարհաքաղաքական լարվածության աճով։ Դոնալդ Թրամփի ապագա քաղաքականությունը մնում է անկանխատեսելի. Միաժամանակ Սիրիայում հակամարտության զարգացումն ու ուկրաինական ճգնաժամի չկարգավորումը կարող են հանգեցնել պատժամիջոցների ընդլայնման։

Լրացուցիչ գործոնը, որը կարող է հանգեցնել դոլարի փոխարժեքի հերթական բարձրացմանը, բյուջեն լցնելու հետ կապված խնդիրներն են։ Պահուստային ֆոնդի պահուստները սրընթաց տեմպերով նվազում են. Անցյալ տարեվերջին սեփականաշնորհման արդյունքում ստացված միջոցները կփակեն դաշնային բյուջեի ծախսերի միայն մի մասը։ Արդյունքում պաշտոնյաները կփնտրեն եկամտի այլընտրանքային աղբյուրներ։ Մասնավորապես, կառավարությունը կարող է համաձայնել ռուբլու չափավոր արժեզրկմանը, որը բյուջեն կլցնի բաժնետոմսերի հավելավճարներով։

2017 թվականի մարտին դոլարի փոխարժեքը կմնա կայուն, ինչն արտահայտվում է վերլուծաբանների լավատեսական կանխատեսմամբ։ 55 դոլարից բարձր բարելի արժեքը կհանգեցնի գնանշումների կայունացմանը 58-60 ռուբլի/դոլար մակարդակում։

Արտաքին գործոնների վատթարացումը կհանգեցնի ռուբլու թուլացման։ Կախված «սև ոսկու» գների տատանումներից՝ դոլարի փոխարժեքը կարող է հասնել 63-74 ռուբլու/դոլարի։

Վերջին տվյալներով՝ հավաստի աղբյուրները տեղեկություններ ունեն, թե ինչ է Դոլարի փոխարժեքի վերջին կանխատեսումը 2017 թվականի մարտի համար. Այս տեղեկությունը կարևոր է բոլոր այն քաղաքացիների համար, ովքեր դեռևս կասկածի տակ են՝ իրենց խնայողությունները պահելու համար արժույթ ընտրելիս: Մի կողմից՝ ռուբլին կայուն արժույթ չէ, բայց մյուս կողմից՝ ես չէի ցանկանա դոլար գնել և գումարս կորցնել փոխարժեքի անկման պատճառով։

Անցյալ տարի մենք վախենում էինք, որ ռուբլին լուրջ խնդիրներ կունենա, բայց վերլուծաբանների կանխատեսումներըչիրականացավ. Հենց 2016 թվականին էր, որ ռուբլին շատ հաջող անցավ այն նույնիսկ դասվեց ամենաբարձր եկամտաբեր արժույթների շարքում: Բայց ի՞նչ է մեզ սպասվում այս տարի, ազգային արժույթի ի՞նչ դիրք պետք է ակնկալենք։ Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարություն (MinFin)Ես այնքան էլ լավատես չեմ: Նրանք հիմնվում են փորձագետների կողմից իրենց տրամադրված տվյալների վրա: Վերջին տեղեկություններով՝ ազգային արժույթի թուլացման մեծ վտանգ կա։ Բայց ինչու հենց վերլուծաբանները եկան նման եզրակացությունների, և թե ինչ գործոնների վրա են նրանք հիմնվել կանխատեսումների գործընթացում, մենք կքննարկենք հետագա:

Նավթի գինը 2017 թվականի մարտին

Այս պահին նավթի գինը հատել է բարելի դիմաց հիսունհինգ դոլարի սահմանագիծը։ Դրա պատճառ է դարձել նավթի արդյունահանման ծավալները սառեցնելու միջկառավարական կազմակերպության որոշումը, որն ընդունվել էր անցյալ տարվա վերջին։ Այս կազմակերպության անդամ բոլոր պետությունները համակարծիք են եղել նավթարդյունաբերության ծավալները օրական մեկ միլիոն երկու հարյուր հազար բարելով կրճատելու անհրաժեշտության շուրջ։ Նույն ժամանակահատվածում մոտ վեց հարյուր բարել այժմ արտադրում են այն պետությունները, որոնք միջկառավարական կազմակերպության անդամ չեն:

Մեր երկիրն ընդունել է երեք հարյուր հազար բարելով իջեցում, քանի որ այժմ մեզ ձեռնտու է վերականգնել նավթի շուկայի նախկին գնային քաղաքականությունը։ Եվ այսպես եղավ. նավթի գինը 2017 թվականի մարտինշարունակում է անշեղորեն աճել: Միջկառավարական կազմակերպության մասնակիցները պարբերաբար հաշվետվություններ են ներկայացնում այն ​​մասին, թե ինչպես են կատարվում ընդունված քվոտաները: Փետրվարյան հանդիպման ժամանակ կազմակերպության անդամներն առաջարկել են երկարաձգել արտադրության սահմանափակումների մասին համաձայնագիրը 2017 թվականի առաջին կիսամյակի համար, ինչը վկայում է այն մասին, որ. որով հետաքրքրված է միջկառավարական կազմակերպությունը. որպեսզի նավթի շուկան վերջապես կայունանա, և ապրանքները կայուն գին ունենան։ Սա արտահայտվում է ոչ միայն բանավոր միջամտություններով, այլեւ իրական գործողություններով։

Դոլարի փոխարժեքուղղակիորեն կապված է նավթամթերքների շուկայում իրերի վիճակի հետ, և չնայած միջկառավարական կազմակերպության ջանքերին, հնարավոր չէ հիմնովին կարգավորել իրադրությունն այս ոլորտում։ Հենց գների վերականգնվելուն պես ԱՄՆ-ը սկսում է թերթաքարային նավթ արտադրել։ Անցած տարվա կեսերից դրա արտադրության ծավալներն աճել են վեց տոկոսով։ Եթե ​​խոսենք թերթաքարային նավթամթերքի արտադրության ծավալների մեծացման ներուժի մասին, ապա այն հասնում է օրական մեկ միլիոն բարելի արժեքի։ Բնականաբար, նույնիսկ նման շրջանառությունը չի կարողանա հաղթահարել միջկառավարական կազմակերպության սահմանափակումները, սակայն միանգամայն հավանական է չեզոքացնել նրանց գործողությունների արդյունավետությունը։ Վերլուծաբանների կանխատեսումներըՍպասվում է, որ հաջորդ տարի Միացյալ Նահանգների նավթարդյունաբերությունը կհասնի իր ամենաբարձր մակարդակին վերջին կես դարում։ Սա կազդի նաեւ դոլարի փոխարժեքի վրա։ Այդ իսկ պատճառով, կազմելիս փորձագետները հատուկ ուշադրություն են դարձրել նավթի շուկային և դրա զարգացման միտումներին։

Եվ պայմանավորված այն հանգամանքով, որ ԱՄՆ-ն ակտիվորեն զարգացնում է իր արդյունաբերությունը, շուկայի վերաբալանսը գնալով դժվարանում է։ Այդ իսկ պատճառով բանկային ոլորտի շատ փորձագետներ պնդում են, որ նավթամթերքի համար հիսունհինգ դոլարի արժեքը կարող է լինել առավելագույնը, իսկ ինչ վերաբերում է գների կայունությանը, ապա պետք չէ հույս դնել դրա վրա։ Հավանական է, որ այս տարի նավթի գինը կնվազի երեսուն կամ նույնիսկ քառասուն տոկոսով, ինչը նշանակում է, որ մոտ ապագայում դոլարի փոխարժեքը կարող է կտրուկ աճել։

Հաշվի առնելով, որ փորձագետներն այս ամիս նավթի գների դրական դինամիկա չեն խոստանում, այն նույնպես անկայուն կլինի։ Իսկ եթե ԱՄՆ նոր նախագահը կոչ անի ավելացնել նավթի արտահանումը և հնարավորինս ինտենսիվ զարգացնել նավթարդյունաբերությունը, ապա նավթի գները շատ արագ կնվազեն։ Եթե ​​նավթամթերքի ինքնարժեքը իջնի մինչև հիսունչորս դոլար, դա կլինի առաջին քայլը գնի աստիճանական անկման համար մինչև քառասուն սովորական միավոր:

Ինչպես ԱՄՆ-ի կողմից պատժամիջոցներից հրաժարվելը կազդի ռուբլու փոխարժեքի վրա 2017 թվականի մարտին

Բնականաբար, եթե երկրների միջև քաղաքական հարաբերությունները բարելավվեն, ապա դոլարի փոխարժեքը կկարողանա գոնե մի փոքր կայունանալ ազգային արժույթի համեմատ։ Ձմռանը բոլորը որոշակի կայունություն էին զգում ԱՄՆ ԴՈԼԱՐ\RUB,որը պահպանվեց Ռուսաստանի նկատմամբ ամերիկյան վերաբերմունքի բարելավման ակնկալիքների շնորհիվ։ Ե՞րբ էր դա կանխատեսվում Ռուբլու փոխարժեքը 2017 թվականի մարտին, հաշվի է առնվել, որ ԱՄՆ նոր նախագահը ձեռնտու է լինելու մեր երկրին քաղաքական և տնտեսական կարևոր որոշումների կայացման գործընթացում։ Սակայն անցած ամիս պարզ դարձավ. եթե անգամ ԱՄՆ նախագահը ցանկանա դադարեցնել պատժամիջոցները, որոնց մասին դեռ չի ասել, ստիպված է լինելու բախվել բազմաթիվ խնդիրների, որոնք կհանգեցնեն ողջ գործընթացի երկարացմանը։ Ամբողջ փետրվար ամսվա ընթացքում ԱՄՆ Սենատում պատրաստվեց վետո պատժամիջոցներից հրաժարվելու վերաբերյալ, և դա շրջանցեց Կոնգրեսը։ Ուստի այս պահին խոսեք այն մասին, թե ինչպիսին կլինի դոլարի փոխարժեք, ռուբլու փոխարժեք 2017 թվականի մարտինբավականին դժվար:

Եվ չնայած մարտին դոլար/ռուբլի փոխարժեքի վերաբերյալ վերլուծաբանների կանխատեսումներըհիմնված էին հիմնականում ԱՄՆ-ի և նոր նախագահի հետ հարաբերություններում իրավիճակի վերջնական լուծման վրա, ներդրողների մեծ մասը գիտակցում էր, որ երկու երկրների միջև քաղաքական իրավիճակը կախված է ոչ միայն Թրամփից։

Այս հանգամանքները վկայում են այն մասին դոլարի փոխարժեքը 2017 թվականի մարտինկարող է ցատկել. Քաղաքացիները ակտիվորեն խնայում էին ռուբլով, քանի որ լսել էին, որ ազգային արժույթը կայունանում է, և որ ԱՄՆ-ում նոր նախագահի իշխանության գալը դրականորեն կանդրադառնա երկրի տնտեսական վիճակի վրա։ Սակայն, ըստ էության, ոչ մի փոփոխություն չհետևեց, և դա կխրախուսի մարդկանց նորից դոլար կուտակել անձրևոտ օրվա համար: Ի վերջո, ոչ ոք չի պատրաստվում չեղարկել պատժամիջոցները։ Համապատասխանաբար, դոլարի փոխարժեքըկաճի ուղիղ համեմատական ​​այն մարդկանց թվին, ովքեր կկորցնեն հավատը երկրի տնտեսության կայունացման և պատժամիջոցների վերացման նկատմամբ։

Արտաքին վճարումներ և դոլարի փոխարժեք

Երկրի արտաքին պարտքի մարման ամենամեծ ծախսերը տեղի են ունենում մարտ ամսին։ Նախատեսվող գումարը կկազմի գրեթե տասնհինգ միլիոն դոլար, ինչը երեք անգամ ավելի է, քան նախորդ ամսական պարտքի վճարումը։ Որքան էլ իշխանությունները ջանան, նման խոշոր ֆինանսական ներդրումները չեն կարող ազդեցություն չունենալ դոլարի փոխարժեքը– արժույթի արժեքը, ըստ նախնական տվյալների, փոքր-ինչ կաճի։

Երկրի ֆինանսների նախարարության եւ Կենտրոնական բանկի ազդեցությունը դոլարի փոխարժեքի վրա

Դա շատերն են լսել փետրվարի 7-ից 2017թՖինանսների նախարարության նախաձեռնությամբ մեկնարկել է մոսկովյան բորսաներում արտարժույթի գնման գործընթացը։ Այս գործողությունն անհրաժեշտ էր արժութային պահուստները համալրելու համար՝ դոլար ձեռք բերելով շահավետ փոխարժեքով։ Նախարարությունը հայտարարեց, որ ամեն օր գնվելու է վեց միլիարդ երեք հարյուր միլիոն ռուբլու արժույթ։ Ամբողջ գումարը փոխարկվելու է տարբեր արժույթների՝ յուրաքանչյուրը քառասունհինգ տոկոսը կլինի դոլարով և եվրոյով, իսկ տասը տոկոսը՝ ֆունտ ստեռլինգով։ Փորձագետները պնդում են, որ ֆինանսների նախարարության միջամտությունն այնքան մեծ չէ, որ գլոբալ առումով ազդի դոլարի փոխարժեքի վրա։ Բայց հարցն այստեղ այլ է: Բացի ֆինանսների նախարարության գործողություններից, նույն ամսին տեղի ունեցավ նաև խոշոր արտաքին պարտքի մարում, ուստի. դոլարի փոխարժեքի կանխատեսում 2017 թվականի մարտի համարբավականին հիասթափեցնող:

Բացի այդ, ֆինանսների նախարարությունը նախանշել է աջակցության հոգեբանական մակարդակի որոշակի էական սահման ԱՄՆ ԴՈԼԱՐ\ՌՈՒԲՍակայն վաթսուն ռուբլու և մեկ դոլարի հարաբերակցությունը պահպանելը բավականին դժվար կլինի երկար ժամանակ։ Սա հուշում է, որ դոլարի փոխարժեքի ճշգրիտ կանխատեսում 2017 թվականի մարտի համարԳրեթե ոչ ոք չի կարող տալ. չափազանց շատ գործոններ, որոնք կարող են ազդել դրա վրա, անկանխատեսելի են:

Գլխավոր բանկը պնդում է, որ փորձելու են խթանել դրամավարկային քաղաքականության մեղմացումը, անցած ամիս հաջողվել է պահպանել տասը տոկոս տոկոսադրույքը, բայց ինչպես. դոլարի փոխարժեքը, առևտուրը և պարտքի մարումը հետագայում կազդեն բանկի քաղաքականության վրա, դեռ վաղ է ասել։ Եթե ​​նայենք երկարաժամկետ հեռանկարներին, ապա մեր հիմնական բանկի քաղաքականությունը բացասաբար է անդրադառնում ազգային արժույթի կայունության վրա և որոշ չափով խթանում է. դոլարի փոխարժեքըաճին։ Մարտի վերջին կարգավորիչը պլանավորում է նոր հանդիպում, որին կքննարկվեն արժութային քաղաքականության վարման կարևորագույն կետերը։

Քաղաքականությունը տնտեսության մեջ և դոլարի փոխարժեքը

Վրա դոլարի փոխարժեքըՌուսաստանում մեծ ազդեցություն ունի նաև տնտեսության այն ուղղությունը, որն ընտրում է ԱՄՆ նախագահը, քանի որ կարևոր տնտեսական որոշումները միշտ դեր են խաղում երկրի արժույթի փոխարժեքը սահմանելու հարցում։ Շատ առումներով նշանակալի է ԱՄՆ դոլար/Ռուբլիկախված է Միացյալ Նահանգների Դաշնային պահուստային համակարգի կողմից սահմանված դրույքաչափերի դինամիկայից: Եթե ​​խոսենք այս երկրի մասին, ապա այստեղ զարգացման հեռանկարները բավականին դրական են, ինչը նշանակում է, որ այս տարի նրանք կարող են իրենց թույլ տալ բարձրացնել դրույքաչափերը, այն էլ մեկ անգամ չէ։

Դեռ հայտնի չէ, թե երբ կլինեն այդ թանկացումները։ Փորձագետները կանխատեսում են, որ դրույքաչափերի առաջին բարձրացումը կսկսվի մարտի 15-ին՝ հանդիպումից հետո, և կկազմի առնվազն տասը տոկոս։ Բայց մայիսի սկզբին տոկոսադրույքները կարող են աճել երեսուն տոկոսով, համենայն դեպս, սա այն աճն է, որին հակված են ներդրողների մեծ մասը: Բնականաբար, այս բոլոր ավելացումները ձևավորվում են դոլարի փոխարժեքըամբողջ աշխարհում, այնպես որ դուք պետք է պատրաստ լինեք դրա ավելացմանը:

Ինչ հեռանկարներ են սպասում USD\RUB

Տեխնիկական վերլուծությունը ցույց է տալիս, որ մարտ դոլարի փոխարժեքըկտատանվի վաթսունմեկից մինչև վաթսունհինգ ռուբլի: Տեսանելի է աճի միտում. Դեռ վաղ է ասել, որ արժույթի արժեզրկում տեղի կունենա, բայց շատ բան կախված է տարբեր գործոններից։ Դրանք ներառում են ֆինանսների նախարարության գործողությունները, մարտի արտաքին պարտքերի վճարման ժամանակացույցը, նավթի շուկաներում տիրող իրավիճակը։ Հոդվածում ներկայացված տվյալների հիման վրա կանխատեսումն այնքան էլ հուսադրող չէ։ Վրա դոլարի փոխարժեքըկարող է մեծապես ազդել այն փաստը, որ նավթի գները գտնվում են անկայուն վիճակում և կարող են ցանկացած պահի նվազել՝ կախված նավթամթերքների արտադրության հարցում Միացյալ Նահանգների քաղաքականությունից։ Բացի այդ, արտաքին պարտքի չափը փորձագետներին ստիպում է մտածել, որ ռուբլին կարող է զգալիորեն թուլանալ։

Դոլարի առավելագույն արժեքը, որը կանխատեսում են փորձագետները, վաթսունհինգ ռուբլի է։ Նրանց ակնկալիքներով՝ մարտին ավելի էական աճ չի սպասվի։

Կարոլինա Եմելյանովա

Աննա Բոդրովա, Alpari-ի ավագ վերլուծաբան.

Ռուսական արժույթի պահանջարկը շուկայում շարունակում է բարձր մնալ. Այս շաբաթ ռուբլին հետևողականորեն թարմացնում է դոլարի նկատմամբ 18 ամսվա առավելագույն ցուցանիշները՝ չնայած նավթի համեմատաբար կայունությանը և միջազգային շուկայում ամերիկյան արժույթի ամուր դիրքին։

Այն շատ արագ է ուժեղանում, որպեսզի այս շարժումը համարվի առողջ և ամբողջական: Ռուբլու ռալի հետևում հստակ երևում են գլոբալ շահերը, եկամուտները, առաջին հերթին։ Շղթան բավականին պարզ տեսք ունի. նախ Ֆինանսների նախարարությունը հայտարարեց արտարժույթ գնելու մասին՝ զգալիորեն ավելի նոսր Պահուստային ֆոնդը համալրելու համար, ապա Կենտրոնական բանկը միանգամայն հստակ ուրվագծեց իր ցանկությունը՝ որոշ ժամանակ չդիպչել հիմնական տոկոսադրույքի մակարդակին։ Ի սկզբանե ենթադրվում էր, որ ռուսական տոկոսադրույքը կիջեցվի մարտին կայանալիք հանդիպման ժամանակ, սակայն այժմ, ինչպես երևում է, ԿԲ-ում վարկավորման արժեքը դեռ երկու-երեք ամիս չի փոխվի։

Այս ամենը միասին առևտրային ներդրողներին հստակ ազդանշան տվեց իրենց վարքագծի անվտանգության մասին: Իսկ դրամական հոսքերը ռուբլու զույգերով ավելացել են։ Սրանք միջոցներ են հեջ-ֆոնդից և ինստիտուցիոնալ խաղացողներից, հետևաբար՝ համապատասխան ծավալները:

Բավականին բարենպաստ պայմանավորվածություն. երկրի ներսում դրույքաչափը ֆիքսված է, ներմուծվող դոլարները վերածվում են ռուբլու, ինչը լավ շահութաբերություն է տալիս, բայց միայն այն դեպքում, եթե սթրես չկա։ Ռուսաստանի վերջին 25 տարվա տնտեսական պատմությանը հայտնի է առնվազն չորս նմանատիպ դեպք, երբ սխեման աշխատեց 12-25 ամիս, իսկ հետո դրա հետևանքները նոր թափով հարվածեցին տնտեսությանը։

Այնուամենայնիվ, կրել առևտուրը ռուբլու աճի պատճառներից մեկն է միայն։ Մյուսը հունվարի վերջին արտահանման եկամուտների իրացման մեծ ծավալների և հարկերի լուրջ ծավալների մեջ է։ Փետրվարին իրավիճակն այստեղ լրիվ հակառակ կլինի, ավանդաբար հարկային վճարումների ծավալն ամենացածրն է տարվա կտրվածքով.

Իսկ առջեւում մարտն է, երբ Ռուսաստանը 2017-ին կնշի արտաքին պարտքի վճարման պիկ շրջաններից մեկը։ Միայն գարնան առաջին ամսին հայրենական ընկերություններն ու ձեռնարկությունները ստիպված կլինեն մարել մոտ 12 մլրդ դոլարի պարտք։ Սա գրեթե նույնն է, ինչ հունիսը, հուլիսը և անցյալ տարվա օգոստոսի մի մասը միասին վերցրած։ Պարտապանները սովորաբար գնում են շուկա՝ գումար ստանալու համար։ Բնականաբար, ոչ մասսայական ու ոչ ամբոխի մեջ։ Նմանատիպ ֆոնի վրա դոլարի նկատմամբ հետաքրքրությունը, որը զուգորդվում է թույլ հարկային ժամանակաշրջանի և ձգձգվող ռալի հետ, նույնպես կարող է աշխատել ռուբլու նկատմամբ:

Ոչ ոք չի կարող հստակ ասել, թե որքան կտևի ռուբլու չափաբաժինը։ Դոլարի տեխնիկական պատկերն այժմ հետևյալն է. արժույթը կարող է նահանջել 55-56,5 ռուբլու սահմաններում (այսօրվա վաճառքի ծավալների դեպքում դա շատ ժամանակ չի խլի), այնուհետև արտաքին ֆոնի փոփոխության հետ միաժամանակ. զսպանակը, որը նախկինում սեղմված էր մինչև սահմանը, կսկսի ուղղվել: Հակադարձ շարժումը կարող է նույնիսկ ավելի մեծ լինել, քան ներկայումս նկատվում է: Այնուամենայնիվ, դրա ժամկետը շատ մշուշոտ է. այն կարող է տևել մի քանի շաբաթ, կամ գուցե մի քանի ամիս:

Եվրոն թեւակոխում է լուրջ փորձությունների շրջան. Գերմանիայում տնտեսական աճը դանդաղում է, Ֆրանսիայում և Նիդեռլանդներում ընտրություններ են մոտենում։ Այս երկրներում, ըստ նախնական տվյալների, մրցավազքի ֆավորիտները եվրոսկեպտիկներն են։

Alpari-ի գնահատականների համաձայն, չորեքշաբթի առևտրի ընթացքում ամերիկյան արժույթը տեխնիկական աջակցության շուրջ կկազմի 57,1 ռուբլի: Այս շաբաթ դոլարը կավարտվի 56,75-58,85 ռուբլու սահմաններում, եվրոյի արժույթի համար՝ 60,55-63 ռուբլի:

Ռուսական ճգնաժամը բազմաթիվ խնդիրներ բացեց ռուսական տնտեսության մեջ։ Փոխվարչապետը նշել է, որ այն բանից հետո, երբ նավթի գները սկսեցին նվազել, տնտեսությունը սկսեց անկում ապրել, իսկ սահմանված պատժամիջոցները հանգեցնում են ՀՆԱ-ի անկման։

Ի՞նչ միջոցներ է ձեռնարկելու կառավարությունը.

Այնուամենայնիվ, շատ փորձագետներ նշել են, որ նավթի բարձր գների ժամանակները կմնան անցյալում, ուստի Ռուսաստանի կառավարությունը պետք է միջոցներ ձեռնարկի բարեփոխումներ իրականացնելու համար։ Հարկավոր կլինի սահմանել բարձր տեխնոլոգիական արդյունաբերության ոլորտները։

Կարևորն այստեղ այն է, որ պետական ​​հատվածում և հիմնական տնտեսական հատվածներում մասնաբաժինը նվազում է։ Հարկային համակարգը նույնպես պետք է բարեփոխվի. Անհրաժեշտ կլինի զարգացնել փոքր և միջին բիզնեսը.

Կենսաթոշակային ֆոնդի բարեփոխման դժվարին խնդրին անհրաժեշտ կլինի լուծում գտնել. Անհրաժեշտ կլինի ոչ պոպուլյար միջոցներ ձեռնարկել։ Կենսաթոշակային տարիքը պետք է բարձրացվի. Կառավարությունը սա կիրականացնի աստիճանաբար։ Այսպիսով, սոցիալական ոլորտի բյուջետային ծախսերի կրճատում կլինի։

Նման միջոցներով ռուսական տնտեսությունը ավելի քիչ կախված կլինի նավթամթերքի ինքնարժեքից, և հիմքը կարող է պատրաստվել կայուն տնտեսական աճի համար։ Երկու հազար տասնյոթով արտաքին միջավայրը զգալիորեն կբարելավվի, ուստի հնարավոր կլինի վերսկսել դրական տնտեսական աճը։

Փորձագետներն ակնկալում են, որ այս տարի նավթի գները կվերականգնվեն, իսկ պատժամիջոցները կվերացվեն: Դա կբերի Ռուսաստանի ՀՆԱ-ի աճին, բայց միայն մեկ տոկոսով։ Արդյունքում կամրապնդվի ռուբլու դիրքերը։

Երկու հազար տասնյոթից կսկսվի ամերիկյան արժույթի աննշան աճ՝ միայն նախորդ իրադարձությունների արդյունքում։ Այդ ժամանակ արժույթը կբարձրանա և կամրապնդվի։ Այն կունենա մոտ 65 ռուբլի փոխարժեք: Բայց նման կանխատեսումները դեռ ճշգրիտ չեն կարող համարվել։ Չնայած դրանք յոթանասուն տոկոսով ճիշտ են։

Ակադեմիկոս Վիկտոր Իվանտերի կանխատեսումները

Եթե ​​իրադարձությունները զարգանան ամենավատ սցենարով, ապա Ռուսաստանում չի սկսվի 1917թ.

Եթե ​​նավթի գները բարձրանան, ապա տնտեսությունը կզարգանա լավ սցենարով։ Ռուբլին կվերադառնա իր դիրքերին, և համաշխարհային տնտեսությունը կկայունանա, եթե պատժամիջոցները վերանան։ Եթե ​​նավթի գինը հասնի հարյուր դոլարի, ապա երկրի տնտեսությունը կաճի։ 2017 թվականին այս իրավիճակում այն ​​կաճի երեք տոկոսով։

Եթե ​​սցենարը չափավոր լավատեսական է՝ ռուսական տնտեսության արագացված աճով։ Դա հնարավոր է, երբ աճում է բիզնեսի ակտիվությունը։ Պետությունը մեծահոգաբար ֆինանսավորում է նոր ենթակառուցվածքային ծրագրերը և աջակցում է տնտեսության առավել խոցելի հատվածներին։ Այս սցենարում կապիտալը կամաց-կամաց կհոսի, և 2017-ին հնարավոր կլինի տեսնել այն, որ կանգ է առնում:

Վատ դեպքում ամբողջ աշխարհում տնտեսական վիճակը կվատանա, նավթի գինը կնվազի։ Այս դեպքում հնարավոր չի լինի որեւէ բարելավման հույս ունենալ։

Ակադեմիկոս Իվանթերի խորհրդով պետք չէ ճաշի ժամանակ տեղեկանալ մամուլում հրապարակված մակրոտնտեսական կանխատեսումների մասին։ Ավելի լավ է դրանք ընդհանրապես չճանաչել, այդ դեպքում գոնե կարող եք պահպանել ձեր առողջությունը։ Ավելի լավ է, որ մարդիկ նույնպես զբաղվեն իրենց գործերով։ Միայն այս կերպ նրանք կարող են բարգավաճման հույս ունենալ: Խնայողություններ անելու կարիք չկա։ Ժամանակն է սկսել գնումներ կատարել։ Երկիրը ստեղծել է բազմաթիվ պաշարներ, որոնք կարող են օգտագործվել իր աճը խթանելու համար:

Ինչի կարելի է հասնել արդյունքում 2017թ

Լավատեսական կանխատեսումները ցույց են տալիս, որ դոլարը կարժենա մոտ վաթսունհինգ ռուբլի։ Հիմնական տարբերակում դոլարի արժեքը ենթադրվում է 76-ից 86 ռուբլի։ Եթե ​​սցենարը բացասական լինի, ապա դոլարի արժեքը կհասնի իննսուներկու ռուբլու։

Եվրոյի փոխարժեքը կկազմի մոտ 85 ռուբլի երկու հազար տասնյոթում։ Հոռետեսական կանխատեսումներով եվրոպական դրամական միավորների արժեքը կկազմի մոտ հարյուր ռուբլի:

Ռուսաստանը տնտեսական աճի բարձր ներուժ ունի. Այն իրականացնելու համար անհրաժեշտ է վարել նոր տնտեսական քաղաքականություն, որպեսզի վարկային ռեսուրսներն ակտիվորեն օգտագործվեն միջին բիզնեսի կողմից։ Այս ուղղությունն արդեն սկսել է զարգանալ նախագահի հրամանագրերի հրապարակումից հետո։ Տնտեսական աճը պետք է ապահովվի ներդրումային ակտիվությամբ։ Ռուսաստանում այս ամենը հնարավոր է իրականացնել մարդկային և ֆինանսական ռեսուրսների միջոցով։ Այս բոլոր գործողություններն անհրաժեշտ են, որպեսզի երկրի վրա ցնցումներ չազդեն, ռուսաստանցիների եկամուտներն աճեն, տնտեսությունն աճի։

Fed-ի դրամավարկային քաղաքականության խստացման վերաբերյալ վերջին կանխատեսումները վկայում են միաձայն կարծիքի և կարգավորիչի անդամների պատրաստակամության մասին՝ մարտին ամերիկյան արժույթն ամրապնդելու համար։ Չնայած այն հանգամանքին, որ գնաճի խնդիրը երկրում դեռևս արդիական է, քանի որ 2% նպատակային մակարդակը չի հասել, կոմիտեի ղեկավար Ջանեթ Յելենը և Դաշնային պահուստային համակարգի անդամները, կարծես թե, չեն վարանի. այս հարցը.

Ազդանշաններ են տրվել նաև ներդրողներին, որ ամերիկյան ակտիվների գրավչությունը դառնում է հրատապ խնդիր կարգավորողի համար։ Սա միանգամայն խելամիտ է թվում և ԱՄՆ նոր նախագահի կողմից իրականացվող «տրումպոնոմիկայի» շրջանակներում։

Ինչպես նշում են վերլուծաբանները, անկումը, հակառակ դոլարի փոխարժեքի մարտ ամսվա ընդհանուր կանխատեսումների և արժույթի աճի ակնկալիքների, ամենայն հավանականությամբ պայմանավորված է տեխնիկական գործոններով։ Հինգ օրվա ընթացքում նման երկարատև աճը բազմաթիվ առևտրականների և սպեկուլյանտների թույլ տվեց հետ շահել Fed-ի ապագա որոշումները: Հետևաբար, ժամանակն է շահույթ վերցնել:

Մարտին դոլարը կբարձրանա

Մարտի կեսերին, ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի նիստերի ժամանակացույցի համաձայն, տեղի կունենա Բաց շուկայի կոմիտեի նիստը։ Իրադարձությունները կարող են զարգանալ երկու սցենարով.

Բայց պետք չէ ակնկալել ուժեղ աճ, քանի որ, ըստ բազմաթիվ խաղացողների, հիմնական աճն արդեն տեղի է ունեցել, և հետագա ամրապնդումը կարող է այնքան նշանակալից չլինել, որքան մենք կցանկանայինք։ Անցած շաբաթը ցույց տվեց, որ ներդրողները արդեն իսկ հաշվի են առել ԱՄՆ դոլարի գները ապագա իրադարձության մեջ:

Եթե ​​փոխարժեքները չբարձրացվեն, դա լուրջ հարված կլինի դոլարին, և 2017 թվականի մարտը կարող է դառնալ ամենաբացասականը ամերիկյան արժույթի համար։ Աշնանը կարող է չափազանց ուժեղ լինել և մի քանի ամսվա ընթացքում կթուլանա: Fed-ի փետրվարին կայացած վերջին հանդիպումը ցույց տվեց, որ հանձնաժողովի անդամները հիմնականում զայրացած էին Թրամփի քաղաքականությունից և տատանվում էին շարունակել խստացնել դրամավարկային քաղաքականությունը: Եթե ​​մարտին բավարար ձայներ չհավաքվեն փոխարժեքին աջակցելու համար, դա մեծապես կհիասթափեցնի շուկայի մասնակիցներին և կհանգեցնի կապիտալի արտահոսքի ամերիկյան ակտիվներից, և ոչ միայն ԱՄՆ դոլարից։